近排國美跌得急，因為出咗盈警，一間舊年仲賺緊近廿億人仔的公司，今年上半年見紅，係投入大量資源發展電子商貿。國美同埋老對手蘇寧電器(A股:002024)，近日聯手發起地獄割喉減價戰，成個勢，似乎想在京東商城(360buy.com)未上市之前，以本傷人將呢個網上對上擠走，不過聽講內地消費者好興在網上買電器，砌底一個又出一個，唔單止阿里巴巴的淘寶網，騰訊(0700)今年先完成收購的易訊網(51buy.com)，又話要加入減價戰戰團。
玩電子商貿大戰，唔係搭個網上平台咁簡單，最攞命要做埋倉存物流，呢個環節舊年開始出現好多新政策，斷估未有邊間公司掌握到絕對優勢，一場混戰。美國幅員唔細得過中國幾多，人口較少，網上購物流行咗好耐，不過電子商貿都取代唔到現實世界的零售網絡，否則Walmart唔需要開咁多巨舖請咁多人，中國電貿戰打到飛起，血光之後，國美蘇割等坐住幾十億銀、資產負債表又唔算單簿的鹹魚，應該有一兩條可以翻生。
有一類公司，變成鹹魚股的原因，在於擴張得太快，唔肯走位衝去晒太陽，想唔變鹹魚都唔得，例如比亞迪(1211)。咪以為比亞迪只係燒錢搞電動車，呢隻嘢放落太陽能電池的投資，亦都唔嘢少，早兩年在大陸睇報紙，提到陝西省發改委有個「陝南循環經濟發展規劃」，2009規到2020，當中「十大工程」之一，就係比亞迪投資225億元(人民幣，下同)的5000兆瓦光伏電池項目。
比亞迪今年有113億元銀行債務到期，每年資本開支約100個億，舊年主業現金流入只有60個億，最近一單新聞，竟然係在天津起電動巴士廠，又投資20個億，好似完全唔擔心會爆煲。比亞迪及保利協鑫(3800)等公司，話佢環保節能又得，話佢科學發展又得，啱晒國策，所以應該大把地方政府搶住搵佢哋投資，亦會有唔少補貼或著數，呢樣極可能係比亞迪仲咁夠膽燒錢的主要原因。
國內得到政府支持，甚至中央政府的祝福，歐美國家近年成日追住中國光伏業，認為國家補貼構成不公平競爭，應該唔會全部老屈，加上做光伏有著數下個個湧住去晒太陽，國策支持變產能過剩，一間二間公司變晒鹹魚，發展太陽能是一個必然趨勢，中國光伏企業，最終會有幾間鹹魚翻生，不過亦多數有唔少會變成梅香鹹魚。
當然啦，有啲鹹魚只係扮翻生，彈兩吓以為復活，好似思捷環球(0330)咁，高層出名人工高福利好，但偏偏個個都坐唔定，出出入入好似自制股價波幅，今日升3成過幾個月跌2成，已經變成不折不扣的炒股，最新呢位行政總裁又唔知可以坐幾耐，會唔會又掟個「3年轉型計劃」，一年唔夠就拜拜嚟多過起跌循環。
要捕捉到觸發鹹魚翻生的因素，應該留意管理層在逆境的時候的取態及策略，呢啲先係最有用的金融財經資訊，不過呢，由大行報告到傳媒報道，多數人都傾向一沉踩多腳，好似呢兩日提過的上市公司，股價已經跌咗幾截，大行分析員先嚟調低所謂「12個月目標價」又有乜用，有時上內地網上論壇索索風，甚至搵啲公司管理層的微博關注吓仲好。
用100個億港銀做指標，而家可以買起半間保利協鑫，5間霸王國際(1338)，3間滙源果汁(1886)， 0.8間國美電器，0.7間思捷環球(0330)，兩間李寧公司(2331)，呢度唔係話建議撈底，只係想指出一點，而家個市夠殘，成個金魚缸都係鹹魚，查實唔需要分析都知道，未來必定有唔少鹹魚翻生的故事。
關連文章:
1. 海底撈鹹魚（上）、（下）
沒有留言:
發佈留言