亂噏滙豐

(刊於2010年3月18日am730)

滙控(0005)三月初業績，又交唔到功課，大行幾乎齊齊發小報告，轉軚唱淡，當中高盛，原本睇122，上星期五，大幅調低到91，仲將大笨象，剔除於「確信買入名單」。

高盛呢個所謂「確信名單」，唔知信乜，2月24日出報告，先至將滙控09年純利預測，調高一成，仲話「相信」大笨象，炒房會繼續賺大錢、集團息差回穩、亞洲新興市場貸款增長勢頭良好云云，到3月12日，變咗「相信」滙控，炒房冇咁賺錢、淨息差繼續受壓、貸款零增長，所以將評級由買入降至中性，亂噏滙豐。

咪話順叔剩識車馬後炮，2月19日，財經茄喱啡寫「大笨象再跳舞」，講過高盛、美銀美林等大行，將滙控目標價，放在百二蚊樓上，太過進取，原因好簡單，都唔駛計又淨息差又貸款增長咁複雜，睇一樣: 大笨象舊年世紀供股，發行50幾億股新股，股本大幅膨脹，計埋條數，百二蚊滙控，市值超過二萬億，仲勁過07年，每股百五蚊高峰時期，唔係冇可能，不過可能要等好耐咁解。

判斷世紀供股對滙控影響，成隻大笨象秤又得，斬件睇每股攤薄效應又得，09年賺唔夠60億美金，全部派翻晒出嚟，每股派息都係34美仙，少咗幾乎一半，即係話滙控集資後多咗錢，但賺錢能力暫時未見太大改善。

月初滙控業績香港記者會，鄭大班閃咗去北京政協開會，仲坐足兩個星期，做得滙控執董，秒秒鐘幾千萬上落，斷估唔會願意花半個月做政治花樽，鄭大班在北京越耐，唔代表滙控內地上市好事越近，反而應該睇成，成事難度越高。

更何況，滙控最新份成績，唔係話大家知等錢駛，而係坐住舊錢唔知點駛，股本回報率肥晒大佬，就算成功內地上市，隻象谷大隻咗，每股盈利溝得更淡，習慣咗以為買滙控有買貴冇買錯、長坐收息實冇死嘅香港投資者，係時候反思一下。