(刊於2011年4月1日am730)
上回講到，聯想集團(992)企業策略冇方向感，產品開發冇創意，樂Pad對iPad，只會跟著潮流屁股走，但聯想集團以及母公司聯想控股，在體制改革方面，充海創意，大膽到你唔信。
1984年，中國出現第一批國有股份制企業，當年國企未擺脫大鑊飯思維，冇乜邊間唔係蝕到燶，搞股份制市場改革，「國有私有」意識形態兩陣激爭，踩鋼線隨時人頭落地，聯想系雛型，就係喺咁環境下出現，熟於第一批股份制企業，更係第一批員工批股公司。
根據聯想集團自己表述，當年柳傳志帶領10名中國計算機科技人員，拎住20萬元人民幣(下同)，「在北京一處租來的傳達室中開始創業，年輕的公司命名為聯想」，對當年所隸屬老頂，中科院計算所，隻字未提。
聯想北京總部，設有一個巨型資料室，裡面裝滿編制好的聯想發展史，裡面資料歷史價值幾高，唔知，不過聽聞柳傳志讀歷史，三日唔埋兩日，會迫自己看看史書，應該好清楚，歷史可以是最容易偷天換日的文學創作。
聯想孰國有孰私有，柳傳志係國企經理人定係民營企業家，無謂深究，公平講句，聯想創辦當年，如果冇柳傳志大膽創業精神，應該只係另一間蝕到燶國企，唔會有今日聯想，不過同時，如果冇國企身份政策支持，亦唔會有今日聯想。
在2009年，聯想控股股權結構出現大變動，由於涉及非上市母公司，香港投資者冇乜留意，根據股權轉讓協議，中科院旗下國科控股，將29%聯想控股股權，作價27億元，賣畀牌面上係民企的中國泛海，中科院持股降至36%。
聯想控股旗下，聯想集團市值逾4百億，神州數碼(861)市值亦過百億，仲有地產及私募基金生意，總資產閒閒地過千億，點解29%股權只係賣得27億，中科院點解咁願放棄絕對控股權，股權掛牌轉讓點解有冇其他人競投，一連串大問號，聯想控股正計劃香港招股，可能到時會有線索提供答案。
柳傳志早兩年重新掌舵，內地傳媒將佢同蘋果喬布期復出相提並論，其後幾乎每一個月，都有一篇傳媒專訪出街，國內海外，享負盛名，應該有金剛不壞之身，作為科技界教父級人物，聯想作為科技界代表企業，如果只係另一個處心積慮幾十年，在國有私營灰色地帶搵著數的故事，會令人相當失望。
本期標題，原為「屁股聯想」，無意賣弄不文，只想指出，作為標榜科技創新的上市公司，聯想創意，值得屁錢，市盈率計，估值高過同行逾倍，更貴過蘋果，中國溢價，喺聯想身上，表現無遺。
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