貴物鬥窮人（下）

(刊於2010年10月21日am730)

QE2 = 強2姦？

上回講到，美國佬狂印銀紙，全球焗跟，中央銀行取代影子銀行，炮製巨量熱錢，令今年市況，好似三年前大牛市DEJA VU。

除咗熱錢急促流轉，大陸貨幣政策亦似曾相識，人行星期二加息，因為大量熱錢流入炒高資產價格，要平抑通脹，但加息預期又吸引更大量熱錢湧入，雞先蛋先有用 冇用，費事嘥時間。

大陸對上一個加息週期，07年3月中開始，半年內加咗五次，期間港股足足升咗一萬點。如果呢個加息週期，又係每次四分一厘咁慢慢吱，唔 係一厘兩厘咁推上去，大家可以當加息係好消息。

恒指 vs 人行基準利率

仲有一樣似曾相識，就係大陸向香港泄洪，07年開港股直通車，衝咗落屎坑，今日密鑼緊鼓攪人民幣離岸中心，其實係同一件事。大陸想提高人民幣影響力，就要將人仔國際化，但又唔夠薑打開資本帳，人仔離岸中心就係一個折衷方案，為人仔衝世界試水之餘，亦可以減輕資金湧人國內衝擊力度。

呢個水池，未來會變得幾深幾闊，大得幾快，大家可以睇睇，港交所(0388)行政總裁李小加，上個月整咗篇「關於人民幣國際化的六個問題」，相對淺白咁，講咗人民幣國際化路線圖，洋洋萬言書，咁出力，無他，因為港交所食粥食飯靠呢個試水池也。

九月開始，港交所升足五成，見過180蚊。港交所十二個月目標價，基本上反映投資銀行，對港股未來一年有幾旺場嘅預期，睇番舊年11月12日，港交所公布第三季業績之後，高盛睇163、摩通睇158、瑞信睇140、美林睇130、瑞銀睇104，全部錯晒(點解目標價要睇12個月未？ 因為一改再改永遠唔會錯！)，即係話，投資銀行，全部低估晒，過去一年人仔國際化速度，亦低估咗對對港交所帶嚟嘅旺場效應。

上個月，「港深特區」一文中講過，喺中港融合呢個大格局之下，港交所係少數有買貴冇買錯嘅股份，呢個論斷，今日仍然未錯。如果大家相信歷史會重演，港交所有機會重返250蚊樓上歷史高位，其實唔係一定要買港交所，是但執藥都冇問題，但前題係「如果歷史會重演」。

今年同三年前大牛市最大分別，係經濟，當日全球一片歌舞昇平，今日歐洲美國仍然瓜瓜地，全球資金炒爆新興市場，巴西同泰國，最近已經透過加稅壓抑外資湧入境內債市，同香港謝絕投資移民買樓，一樣道理，即係話貨幣戰爭，真正殺戮戰場，唔係匯市，而係資產市場。

賤人毆疲元，貴物鬥窮人，唔想被通脹強姦，唯有焗賭，不過要講多次，記住轉身要快，斬纜要狠。

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貴物鬥窮人（上）

(刊於2010年10月20日am730)

通街唱緊貨幣戰爭，如果大國咁有戰意，就算天安號、釣魚台唔開拖，貿易戰都打咗幾年；地球充斥陰謀論，如果政客咁有遠見，大家唔使咁閉翳。一句講穿，洋基佬印銀紙，全世界焗跟，賤人毆疲元，貴物鬥窮人。

舊年5月底，曾俊華慷納稅人之慨，擲168億派糖仔，公開話好擔心年底出現通縮，對本港經濟造成負面影響云云，跟住脹定縮，全世界有(冇)眼睇，最高級財金官員咁水皮，對建華年代通縮陰影咁忌諱，佢老闆，又點夠薑郁個樓市？

特首可能知道香港有幾多熟地，但控制唔到有幾多單位，需求更加冇得估。最清楚香港樓市炒作需求者，應該係港燈(0003)煤氣(0006)，每月搵人抄錶，就知道有幾多單位，被大陸豪客掃咗做吉宅，唔租唔賣，博通脹博升值。

大道東個「皇后超逼」，市區重建，變香雞型豪宅，同隔離街藍屋保育策略，牛頭唔搭馬嘴，連曾蔭權都睇唔過眼，插咗幾句。聽聞附近有個全灣仔最高新盤，星期二已經走咗十件八件貨，高層九百呎單位，盛惠千四萬，即供可以打個九五折，睇一年，唔準摸貨咩，好似話一年內搵到人接火棒，簽個字轉個名搞掂，第一手炒家連釐印都慳埋，吹咩。

實質負利率，存錢入銀行，等如資助大戶炒高資產價格質低自己購買力，應唔應該買樓，應唔應該炒埋一份，呢個問題，唔識答，亦唔敢答，只能重覆今年二月底，在「最好賺但最冇競爭的生意」一文中一句，樓市易升難跌，但風險高於機會，從香港社會情緒及承受力睇嚟，可以走棧窗口，亦越嚟越細。

唔好唔記得，同樣係負利率，97年，講緊供樓利息接近雙位數字。如果焗結婚焗買樓，記住咪當零息係老奉，銀行唔係善堂，通街拆息掛鈎按揭，其實同當年ELN、迷債差唔多，唔方好嘢，銀行度過計過，蝕頭賺尾，供樓者戇居居，先甜後苦，要有財力準備，捱貴息冇問題，又要有心理質素，樓價跌唔會太影響心情，左右日後投資決定。

上星期碟冷飯，炒多次，今年市況，同三年前大牛市好相似，中央銀行取代影子銀行，製造大量熱錢，全球再焗玩過山車，抗衡通脹又好，浸泡泡浴賺翻多少都好，最緊要轉身夠快，暫纜夠狠，做唔到，唔好諗。

講完樓市，下回再續，睇睇股市。

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