眼看他起高樓

大陸有間建築公司，叫做「遠大」，以光速起樓出名，呢條「瘋狂的大樓」，就係探討起得快，會唔會有古怪。

早兩日有消息，話呢間公司會在湖南長沙，起楝全球第一高樓，838米，220層，高過迪拜塔少少，叫做「天空城市」，項目代號「J220」，遠大好似話要在7個月內完成咁話。

是否安全，唔知，大家可以睇吓片，不過，大家可以用「XYZ」及「全球最高」兩個關鍵字GOOGLE一吓，「XYZ」等如廣州、海南等任何一個大陸省市名稱，睇完之後，可能會有少少擔心，寫字樓等商業物業，會唔會供應氾濫。

有人話一個地方建築物的高度（或者最高摩天大廈記錄被擦新的速度），同經濟爆煲風險成正比，唔係冇關係的。

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1. 新華網: 長沙擬建世界第一高樓
2. Barclays Capital: Skyscraper Index/Bubble Building

車天車地

與山、與海、與生俱來；車天、車地、車錯隔離．．．

「氵盈王月」？乜尻嘢嚟？家吓樓盤名，越嚟越難讀，圖則設計，越嚟越冇人性。

都費尻事再講乜嘢銷售資料誤導，就算係舊公屋，最底層多數都唔會用嚟做住宅，或者同馬路保持一定距離，點解「天宇海」、「天賦海灣」所謂豪宅，個則可以劃到咁核突，完全冇照顧用家的「人性需要」，最底層幾個單位，唔劃做住宅，賣少幾個單位，賺少幾百萬，唔會死人啩？

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焗局侷跼

唔好問點解，大家跟住讀一次，平仄上去：焗局侷跼。開心星期五，無無聊聊，睇睇香港因乜嘢事咁多乜局物局，焗緊乜。

先望吓金融管理局。香港上一朝的財金高層，逐個臨尾香，行政長官曾蔭權同埋前政務司司長許仕仁一身蟻，98年入市打大鱷的串燒三兄弟，仲有金管局前總裁任志剛，啱啱亦俾立法會捉返出嚟打屎忽。

經過3年又8個月的閉門困獸鬥，立法會雷曼迷債小組委員會，星期三終於焗咗份3百幾頁的報告出嚟，退而不休的任志剛，成為唯一被點名「讉責」的官員，被指須為事件負上最終責任。

「公道自在人心」，連美國前聯儲局局長格林斯潘，2008年全球信貸危機後，都被捉上美國國會狂炳，人哋格老都承認監管疏忽公開認錯，美國銀行當日冇將毒債賣俾散戶，點解香港「攞你命3000」周街都係，銀行又可以賣得咁開心？金管局作為香港銀行的最高監管機構，財經茄哩啡只係想借用美國政客當日問格老的問題，問吓任總: My question is simple. Were you wrong?

金管局當年一掟幾十個億，掃落國金二期頂樓十幾層寫字樓，今日應該升值最少一倍，一個人坐在金融雲端咁耐，更難認錯，一句「Sorry」更難出口，任志剛做足金管局總裁16年，年薪過千萬值，冇任期限制，又可以獨斷獨行自資自置總部，咁多年嚟，對住立法會班大帝，都當人哋係傻仔，今日有位俾人入，難免又被人大力啲招呼。

任志剛強調自己「問心無愧」，又話個人力量難以同「政治機器」抗衡，佢老人家口中的「政治機器」，唔知係咪講緊立法會咁簡單，不過呢，從今之後的金管局，肯定冇佢在任時咁惡，例如現任總裁陳德霖，當日有份捧當奴上位，但係任期都有時限，呢個筍位兩年後唔知有冇需要執吓位，不過金管局職能，未來幾年可能會有大轉變。

人人講緊候任特首梁振英上場後，會搞個「港版淡馬鍚」，如果屬實，金管局對香港外匯及財政儲備的投資的話事權，就會被大幅削弱。香港政圈，而家個個都在關心所謂「五司十四局」的政府架構重組，銀行賓架，可能最關心一隻新怪獸，叫做「金融發展局」。

「金融發展局」呢個概念，寫在梁振英的競選政綱裡面，近日接受香港左派報章訪問時，梁振英特別提到，短期內會成為一個工作小組，研究成立呢個最新組織，好似旅發局、貿發局咁，等金融業界可以同政府一齊探索金融業的發展。

「金融發展局」最後焗咗嚿乜嘢出嚟，唔知，不過呢個構思舊年底出街之後，當時幫緊唐英年助選的任志剛，已經第一個跳出嚟反對，質疑建議「缺乏專業知識」，近月所見，好多當日「梁營」的中資機構高層，例如中銀(2388)謝湧海、光大(0165)的陳爽，都在力谷呢嚿「金融發展局」，其中講得最多一個職能，就係同中國財金監管機構的溝通，做整體協調，同埋研究長遠戰略決策咁。

香港從來都冇「地產發展局」，地產業又唔係成行成市，前朝董建華年代，乜乜物物發展局一大堆，唔講唔知，航運發展局之外，又有個港口發展局，仲有個物流發展局，問你死未，呢堆嘢在董伯伯腳痛之後，唔知仲有冇運作，不過近日梁振英每逢接受訪問，幾乎都重提航運、船舶金融中心之類的構想，乜局物局，怕且又會翻生。

銀行公會同金管局一班人，例牌年底訪京，舊年去完北京，個個爭先恐後跳出嚟支持唐英年參選特首，可能成個香港金融世界被人跣咗一鑊，不過唔難猜測，對於梁振英嚟講，香港金融界係一個最插唔入的山頭，在金管局頭上焗個金融發展局，目的都好明顯囉。

煤氣今天（下）

上回講到，中華煤氣(0003)唔聲唔聲，中國大陸嚿嘢越做越大，公司招牌開始名乎其實，今年內地業務盈利貢獻，將會超越香港。

唔少老牌香港企業，在內地都搞到好大，好似東亞(0023)、恒隆(0101)，資產計差唔多中港半壁江山，但賺錢大本營仍在自己地頭；周大福珠寶(1929)在大陸搭個千店雞棚，8成盈利仍然來自香港幾十家分店；煤氣在香港150年基業，仲要係一個壟斷近8成市場的獨市公用業事，北上搵食最多十幾廿年，絕不簡單，亦可以反證內地燃氣市場，相對其他港企可以涉足的行業，更易搵錢。

中國燃氣市場七國咁亂，市場充斥唔少錯誤的印象，例如好多老外傳媒，周不時仲形容新奧能源(2688)為網絡「中國最大」的管道燃氣供應商，又形容北控(0392)為銷量「 中國最大」，實情就係，無論以市值還是銷售量排行，甚至係網絡覆蓋地盤大細，煤氣都可能係「中國最大」，呢個地位及潛力，財經茄哩啡兩年前幾寫《群鴻氣海》時，都睇漏眼，因為注意力太過集中在港華燃氣(1083)，忽略咗煤氣本身都在密密投資。

內地城市管道燃氣項目，至2011年底，港華燃氣有66個，煤氣本身都有34個，阿媽地盤主要在一二線城市，為1,320萬客戶供氣，新奧能源只係駁到510萬；煤氣燃氣總銷量，已經突破100億立方米，北控舊年的總銷量，亦只有64.7億立方米。

唔計港華燃氣的投資，煤氣本身在內地的管道燃氣項目，大大話話已經投資咗120億元(人民幣，下同)，不過好多項目未達到需要披露的水平，所以香港投資者唔多覺，見住煤氣發到咁大，新奧拍住中石化(0386)收買中國燃氣(0384)，或多或少，就係想搶回「中國最大」管道燃氣公司呢個光環。

燃氣市場增長速度，同大陸城市化的速度成正比，新樓起得越多，越多用戶需要駁喉供氣，私人住宅多炒家，好多新樓空置，水電氣咪錶永遠唔識跳，阿公講明要起多啲政府津貼的「福利房」，未來5年廣廈3,600萬間，呢個來自公營房屋的供應，唔會起咗冇人住，下游燃氣供應商，受惠於廣廈千萬間的程度，其實仲大過水泥基建公司。

除咗下游市場，煤氣近幾年更加衝上中上游，單是所謂「中游項目」，即係天然氣接受站，自2004年開始已經投資103億元，唔細得過城市管道燃氣的投入，當中包括廣東省的液化天然氣項目，煤氣佔股只有3%，但投資額76億元，呢嚿嘢大有文章，好簡單咁講，可以加大煤氣在成本控制的能力，包括香港業務的成本。

煤氣在內地市場越游越上，近年所染指項目，已經包括煤礦、煤基化工等「新能源」項目， 可以想像，未來的煤氣，或者有可能分拆出來上市的內地能源資產，同昆侖燃氣(0135)呢個垂直式發展的巨無霸，會係同一類公司，不過「煤氣」呢個中文招牌，有可能要改一改，唔係好配合中國減少燒煤呢個政策大方向。

之前講過，內地管道燃氣市場有兩類公司，一類好似新奧，全國幅射式的擴張，一類好似北控及以前的鄭州燃氣，將一個主要市場圍到滴水不進，煤氣目的的運作模式，在內地屬於前者，鬥快，在香港屬於後者，鬥穩，煤氣守中有攻，所以近年抗跌力特強。

煤氣日前舉行股東會，管理層講到，未來3年，仲會在內地投資100個億，7成放落新能源項目，香港增長有限，每年只係放7個億維修及建設管道，未來如果再出現類似大埔呢類爆喉斷氣之鑊，香港人可以有合理懷疑，煤氣北上擴張，已經影響到在香港的服務質素，當然啦，煤氣北上大搞，亦唔排除火燒後欄，出現國內能源公司殺入香港供氣市場，同煤氣正接競爭的可能。

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煤氣今天（上）

今期開中華煤氣(0003)，睇睇呢隻香港最老牌企業之一，近幾年靜靜起地革命，搞緊邊科。

香港出名地少路迫喉管多，十幾間電訊公司加水電煤，十幾條喉塞埋一箸，理論上，安全措施一定會做足，確保一條喉出事，唔會影響到其他管道，所以好少話兩喉管齊齊爆，爆咗影響範圍都唔會好大。不過，前日大埔爆鹹水喉，竟然可以射穿隔籬條煤氣喉，搞到成個大埔過萬商住用戶，約十萬人口斷煤氣，仲要搶修兩日都尚未恢復供應，好耐冇見過咁大場面。水務署成日爆水渠自然抵鬧，之不過煤氣條喉咁雞，原來用水一射就會爆，又好難扮「受害者」博同情，商戶要索償斷氣損失，唔知應該告政府定係告煤氣喇。

港府容許供電供氣幾間公共事業，擁有壟斷或近乎壟斷的地位，正正係為咗換取下游能源市場的供應穩定，又正正係為咗避免大埔出現斷氣呢類影響民生的大鑊嘢發生，煤氣今次可以話多謝支聯會，因為「六四」燭光晚會入場人數破紀錄，佔盡報紙電視頭條，避過一場公關災難。

又公平啲講句，煤氣多年以嚟經營的溫馨體貼的企業形象，呢個時候亦大派用場，今次咁大鑊，都唔見太多針對煤氣的批評報道。倘若掉轉頭講，如果成個大埔或北角停電兩日，中電控股(0002)以及電能實業(0006)，肯定被人鬧到狗血淋頭。

將煤氣拍埋恒基地產(0012)一齊睇，好難相信，兩間公司其實同一老闆同一個系統，由企業管治到形象公關，煤氣都贏恒基幾條街，俾人有更現代化、更用心的感覺。如果恒地賣樓，可以發揮煤氣公司千分一的「溫馨體貼」，香港人對發展商，相信亦唔會有咁大怨氣。

恒地主席李兆基同埋兩位公子，在煤氣董事局都只係非執行角色，恒地及煤氣之間企管及形象的反差，既反映專業管理，以及家族管理的分別，亦反映咗香港賣樓實在太易搵錢，唔當客仔係人，一樣大把人幫襯。

中電、電能實業近年成日話成本上升，攞住利潤管制協議，大條道理地加電費，反而利潤冇受類似商業合約保證的煤氣，今年講到明唔會加價。
至於去年，聽過煤氣職工會對加薪幅度不滿，醞釀罷工，即刻又傳出一年加兩次人工的新聞，今時今日一間香港企業，可以一年加兩次人工，順叔亦唔知去邊度搵。公司唔係咁賺錢，百年喜慶都唔會有著數益股東，今年煤氣成立150周年，又有紅股又話派17港仙特別股息，一間公司對客戶、對員工及對股東咁疏爽，亦可見到煤氣近年有幾好搵。

近年市場對在香港有穩定收入，在內地又衝得有聲有色的公司，例如恒隆地產(0101)，特別有興趣，煤氣其實正正係一間基業穩在香港，並於北上發展迅速的公司，公司招牌所謂「中華」兩個字，以前名不符實，只集中香港，公用股形象太深入股民心，今年在內地業務愈做愈大，市盈率亦長期企在20倍樓上，已經廣被市場視為一隻「增長股」。

煤氣舊年純利增長一成，並已突破60億元，達61.4億元，冇乜物業發展的特別收益，息稅折舊攤銷前利潤，香港貢獻44億元，增長7%，內地業務貢獻29個億，增長36%，管理層講明，內地業務的盈利貢獻，今年將會超越香港，即係內地業務將繼續保持強勁增長，成為少數真正在內地搵到食的老牌港企。

下回再續，睇睇除港華燃氣(1083)之外，煤氣在內地仲搞緊乜。

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黑白濠江（下）

呢期都唔記得上回講到邊度，大約係現任特首越係臨尾越係香，攪到候任特首梁振英上京面聖時，兜口兜面訓示為政者要清廉，做人都要清廉。

老實講，中國共產黨話要搞反腐敗反貪污，大大話話都講咗23年，8964講到2012，日講夜講，阿水都知道冇乜說服力，政治錯誤永遠大於經濟罪行，每逢乜大物大換屆前後爭「坐館」，總會有幾單大案打一兩隻大老虎，直轄市、特區呢類「揸數」位置好似特別多誘惑特別容易出事，十八大有個薄熙來，十七大又有個陳良宇，深圳都唔記得有幾多個市長揩過嘢。

澳門終審法院，日前就前運輸工務司司長歐文龍案第三階段，審訊兼宣判，法官判詞提到，歐文龍涉貪金額巨大，亞洲「無人可比」，呢個涉及量化數字的判詞，唔知計到幾久遠的年代，例如計唔計前菲律賓總統馬可斯，或者一眾涉貪落馬未落馬的中國境內高官。

點都好，近排中港澳都刮起反貪風暴，例如歐文龍案，老實講，澳門司法程序，財經茄哩啡識條毛，不過問過人又查過資料，都冇人答到呢單複雜大案，究竟會分幾多個階段，月前忽然發現原來仲有第三階段，失驚無神，原來華人置業(0127)主席劉鑾雄等香港商人都涉案其中，唔知未來仲有冇第四階段，又會將乜人捲入呢個反貪漩渦。

農業銀行(1288)日前證實，資格最老的副行長、原本仕途無限的楊琨，「正協助中國有關部門的調查」，「有關部門」是否共產黨員最驚的中紀委、楊琨是否已經被「邊境控制」定係「去到邊境被控制」、開邊瓣，內地傳媒及網上好多唔同消息謠言，真真假假，大家可以自己查查。

不過由歐文龍到楊琨，案情都指向澳門濠江的黑白世界，已宣判及傳言中的罪名，都包括「洗錢」賭錢，又難怪近排澳門賭場好似冇咁興旺，大佬，當奴豪遊馬交出席賭場春茗，都俾人吊到張相，風頭火勢，咪話唔驚，唔好話澳門賭場，近排聽講連香港名店，內地豪客都少咗，門口的人龍好似都消失咗。

澳門賭金收入按年增長，上個月放緩到7個巴仙咁大把，聽講增長低於「市場預期」，財經茄哩啡可以好負責任咁講句，澳門賭金增長，除非分析員本身撈偏，又或者在馬交疊馬仔的黑道白道好有人脈，否則只係一個「估」字，冇話乜嘢「市場預期」，因為澳門除咗「賭錢」，最重要一項經濟活動，叫做「洗錢」，將身家由黑變白，得咗。

呢項活動太多唔同形式，涉及金額有幾大，唔知，不過聽講部分澳門賭業的中介機構，規模已經發展到，有需要去國際評級公司攞信貸評級，所以咪睇澳門賭場個資產負債表乾乾淨淨，得幾塊地幾間酒店，真正信貸風險，大部分去咗博彩中介人，呢個偏門世界甚少見光，攤晒出嚟，可能會見到唔少香港人熟悉的人名公司名添。

一間公司染藍成為恒指成份股，當然有其代表性，但往往亦預示咗有關公司甚至有關行業，增長即將放緩，金沙中國(1928)星期五正式成為香港藍籌，但係澳門同日宣布賭金收入跌至單位數字，如果只係巧合，咁中港澳打黑反貪，同濠賭股股價大幅調整，可能都只係咁啱。

核突啲講句，澳門賭業的增長，暫時睇，同中國政府的腐敗程度，差唔多成正比，唔好話宗教團體可能因為賭場染藍而杯葛盈富基金(2800)，賭場先天係一個撈偏行業，今日大部分濠賭股仲係廿倍市盈率，唔熟悉澳門黑白世界的話，小賭怡情算了。

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毋忘六四

２０１２年６月４月，上證綜合指數，收市跌６４．８９點。
（圖片冇經過特別處理：　http://www.etnet.com.hk/www/tc/stocks/indexes_china.php）

黑白濠江（上）

今期再開澳門。

未講濠江，先睇香港。早排香港特首選戰期間，現任特首被踢爆坐大孖沙私人飛機遊艇，豪遊澳門泰國，全港上下左中右塘邊鶴笑甩下巴，政要高官貪「小便宜」的縮骨精神，變成大家茶餘飯後的八卦笑料。

上星期審計署報告詳列當奴任內外訪的住宿安排，原來我們的特首，豪住總統套房成癮，當奴承認個人處事不當，被迫公開再說一次對不起，見到當奴多次雲浮外國的軌跡，仲有佢老人家在壓力下左邊鼻哥谷出嚟粒大孖瘡，可能好多人開始笑唔出。

當奴前任董建華，甚至前代港督的外訪，唔知道係咪個個都住總統套房，不過，如果呢個係港府慣例，特首辦應該晨早提出作為抗辯理由；當年董伯伯在國際上出名人面廣，回歸後亦有實際需要全地球唱好香港，但係建華八年，外訪次數少過當奴十次八次，當奴在任7年，離港外訪55次，上個月，新舊特首交接期間，好多事等佢拍板交涉之際，仲要嚟多次「畢業旅行」，無厘頭踏遍巴西新西蘭等南半球多國為香港查找商機，結果成為被踢爆多年來浪費公帑超豪外訪的伏筆。

有一個好簡單的疑問，大家可以思考一吓，假使閣下有咁上吓年紀，有空閒時間，都會選擇留在屋企攤抖吓，係咪？就算講明請你坐頭等客位甚至私人飛機，免費住宿總統套房，如果閣下已經見盡世面，龍床唔似狗竇，免得就免，唔會鐘意一年十次八次長途跋涉出差應酬，係咪？

近幾年全球金融市場風起雲湧，有傻強之稱的財經事務及庫務局局長陳家強，5年外訪43次四出收料，可以理解，不過作為一位68歲的花甲老坑，作為香港呢個壓力煲日理萬機的特首，曾蔭權仲咁有時間精力頻頻外訪，搲爆頭都諗唔到乜嘢特別理由，唯有九唔搭八咁猜度一吓。

特首可能係香港最冇人身自由的香港人，行出街有一堆鏡頭圍住，官方活動有一大班隨從，休假外遊要刊憲公告天下，斷估特首官邸的所有電話電郵通訊記錄都有留底，唔知係咪咁，當奴特別嚮往出國時候的自由空間，可能佢老人家住總統套房入骨成癮，不能自拔；當然，唔排除當奴真係為香港躹躬盡粹，唔放過任何在外地宣傳的機會；又或者，當奴在官邸太多雜物，驚住遲啲搬走唔夠地方，有需要透過特首外訪的貴貴貴賓通道，搬去境外的迷你倉咁。

講到總統套房，好多人即時聯想起酒池肉林式的窮奢極侈，幾豪幾華都好，都唔會舒服得過前港督府，絕大部份政要貴人，選擇總統套房，唔係貪奢華硬件，而係百分百的私密，仲有無微不至有凸的貼身服務。一間入流的酒店的總統套房，其中一個必備服務，就係一個24小時貼身服侍的管家，對於一個現代政客嚟講，一個政府耳目外的臨時管家，有時好使好用過一個多年心腹，舉個例，唔想俾下屬知道自己在外國有個迷仔倉擺放雜物，最好就係搵個臨時管家代勞啦。

做官做到越高位，越要俾人見到比白紙更白，正正就係要避免財經茄哩啡呢類事事評論員，得閒無事捕風捉影。之前講過，絕對權力先會絕對會滋生腐敗，香港特首從來冇絕對權力，萬大事應該有個譜，當奴在港為官四十載，廉潔應該成為體內血液的組成部份，順叔真心希望呢個係事實。

早排候任特首梁振英上京面聖，總理溫家寶兜口兜臉講，為政者要清廉，做人都要清廉，講俾邊個聽，唔知，不過舉目所見，北京上海重慶幾個重要直轄市，市委書記先後涉貪出事，香港錢銀出入更方便，一個人坐上高位後，眼界同時大開，忽然知道原來個世界咁玩法，多年貞節有所動搖，亦未可預料。

下回再續。

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