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2012年7月31日星期二

崔濱洲的啟示(下)

上回講到,今年初已經有內地傳媒踢爆,浙江省中江集團財務亮起紅燈,公司甚至向政府主動匯報並尋求保護,結果呢單信貸事件做成的破壞力,今個月初先出現,建設銀行(0939)揹咗30億元(人民幣,下同)爛數,浙江省分行行長崔濱洲據聞被炒,更拖冧國企銀行股價。

呢個故事教訓香港投資者,有時內地一間名不經傳的公司,或者香港報紙中國版一段唔係咁當眼、有關大陸潛在信貸事件的報道,過一排可能成為深水炸彈。

上個星期又有一單,香港投資者唔係咁留意的新聞,又係浙江,不過今次講緊杭州,有600間「知名民企」,近日聯署向浙江省政府緊急求救,據報多間企業提出兩大點要求,第一係希望浙江省政府成立危急應變小組(學咗香港政府籠嘢)專責處理,第二希望政府出面,協調銀行暫時唔好收數、發還近期催收的貸款,並承諾3年內不削減有關企業的貸款額度。

內地信貸市場,有所謂「互擔聯保」的現象,即係一間企業借唔到錢,就加埋一齊互相擔保,你保佢,佢擔你,將企業風險捆綁式打包埋一齊,爭取更多銀行貸款,可以話係「中國版CDO」,呢種擔保模式,在浙江最流行,聽講佔融資比例近7成,暫時未知600間聯署的民企,有冇包括香港的上市公司,不過可以想像,如果報道屬實,600間民企聯署,同年初中江集團向政府求救並尋求保護的舉動,查實冇分別,訊息只有一個,就係政府助視不理的話, 600間企業,平均每間請咗1,000個打工仔,加埋就有60萬個飯碗,大家攬住一鑊熟。

中江集團爆咗,留低50個億爛數,再大規模企業爆煲,例如可能係浙江省最大型的地產商綠城中國(3900),條數就唔知點計,所以九倉(0004)做半個白武士打救綠城,可能由地方到北京政府,好多人多謝佢,一間民企政府唔得閒理佢,600間「互擔聯保」,搓埋一嚿的「攞你命3000」就變成大得不能倒。

呢個就係點解崔濱洲在浙江的故事,之所以可以成為金融版「中國模式」投資者國情教育的原因,假設崔濱洲唔係被臨時調落火坑做替死鬼,埋位櫈都未坐暖,溫州老闆已經集體走路,阿公又落旺柯打唔準落雨收遮,面對好似中江集團的問題公司,即刻斷貸的話,銀行數簿即時出現爛帳,資本大減,更少彈藥去搞乜嘢「四味良方」支持中小企業融資需要,繼續借錢,仲可以博問題企業絕對逢生,捱得一時得一時,不過崔濱洲特別唔好彩咁解。

建行揹咗中江集團最大隻鑊,其他銀行高管驚住步其後塵,一收水就谷咗600間民企聯署向政府求救,炒咗一個崔濱洲,仲有千千百百個崔濱洲,阿公壓落嚟,社會短期穩定大過天,金融系統結構性安全,可以日後先算,又係一個債冚債的循環。

講到呢度,如果財經茄哩啡同你講,估計到呢個「中國模式」可以點收科,就肯定呃你,銀行唔係一個獎勵乾淨正義的慈善機構,中國多貪污,西方金融機構亦唔乾淨得去邊,

以債冚債的金融體系設計方式,亦唔係中國模式獨有,咩歐債危機話死又唔死,已經玩咗幾年,美國作為全地球最大型債仔, 3條A信貸光環都冇埋之後,股市債市反而跑贏全球,你又吹佢唔咩。

2008年之後的地球,同所謂「中國模式」冇乜分別,根本唔存在相唔相信、或者睇好睇淡的分別,更似係一個邊個死先、或者幾時攬住一齊死的金融亂局,克魯明唱衰亞洲十年八載,去到97年亞洲金融風暴升呢做先知,仲囉埋諾貝爾獎添。

講到呢啲乜嘢「中國模式」、「物國模式」,順叔好多時帶有民族情緒,恨鐵不成鋼,唔作得準,今期純粹發勞騷,講咗等如冇講,唔好意思。

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2 則留言:

  1. 此文和事实及报道相差巨大。

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  2. 真的嗎? 跟讀者甲一樣列點說說看吧

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