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2011年3月25日星期五

國壽社責(下)

(刊於2011年3月25日am730)

上回講到,中國人壽(2628)舊年保費收入升一成半,但純利幾乎冇增長,公司唔解釋,大家唯有靠估,其中一個可能,就係拓展農村業務,新做保單冇乜肉食,或然理賠負債,增加速度高過保金收入。

國壽高層近年喺公開場合吹水,多咗幾句社會責任口頭禪,好似要積極實行「中國人壽特色的壽險發展道路」、「兼顧社會和公司效益」等等。企業社會責任呢家嘢,外國巨企興咗好耐,大型國企近年開始講埋一份,放喺中國特色社會主義,特別有意思。

國壽份「社會責任報告」,著墨最多部分,正正係大力拓展農村小額保險業務,09年累計承保人次1054萬,到舊年底,全年承保1380萬人,增加31%;政策性醫療經辦業務,即係草根階層最基本醫療保險,國壽佔咗足足八成市場,舊年為2161萬人次提供醫療費用補償服務,按年激增46%。

農保及政策性醫保,喺國壽資產佔比應該唔會好大,但肯定越嚟越大嚿。買呢類政策性保險,應該有政府津貼,不過作為承保機構,國壽替農民提供風險保障,幫阿公促進社會和諧,斷估好賺極有限。

阿公講明今後五年,出力改善民生,大幅增加社會保障,例如提供3600萬個公營房屋單位、城鎮基本養老保險人數要去到3.57億(較「十一五」增加1億)等,都係「十二五」規劃中,12個約束性硬指標其中之一。

阿公大增福利,國企保險公司,好自然要拍心口幫拖,變身第二道社會保障網。楊超作為全國政協委員之一,今年兩會八項提案,絕大部份圍繞如何引導保險資金,參與建設社會保障事業,包括建議監管當局盡快提出新措施,等保險機構可以參建公營房屋。國壽今年失驚無神大減派息,又係冇乜解釋,唔知道會否儲定彈藥,在不久將來,喺公營房屋、養老保障等範疇有大動作。

世界第二大經濟體系要改變發展模式,唔係講笑,增長放緩下大派免費午餐,公共財政包括銀行體系有幾穩陣,係一個大家要高度關注大課題,免費午餐邊個埋單,國企好難唔上身,即係另一種模式財富再分配,可見將來,巨型國企慢慢會「公用股化」,國壽係咁,中移動(941)都係咁。

變成公用股,唔等如冇投資價值,如果大家想買一間資產規模不斷膨脹、盈利能力不過不失但穩穩陣陣保險國企,國壽仍然係最佳選擇(A股更好);講緊中移動市盈率個位數字,平過香港兩電,仲有4厘幾息,守中有攻,你仲想點。

(更正:尋日忙亂之中,跣咗老編一鑊,國壽做定期現金,應該係4415億,唔係441億,十倍分別,鎖你鎖你...)
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