(刊於2011年9月2日am730)
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上回講到，近年在大陸大賺特賺嘅中國海外 (688)，管理層信心返晒嚟，開始重新活躍於香港地產。
中國海外5月投得又一村小型地皮，14年以來第一次回歸香港官地拍賣，成為焦點，當日拍賣鬥舉手，同中國海外鬥到最後階段，其實仲有另一個稀客：資本策略地產(497)，另一個投資者應該好熟悉，但又好陌生嘅地產新玩家。
資本策略老闆，就係前電盈(008)執行董事鍾楚義，當年盈科數碼動力一班真正「財經演員」，空手入白刃鯨吞香港電訊，呢場財經大龍鳯背後監制，就係鍾楚義。由當年香港電訊一場財經大戲，到舊年入股意馬國際(583)真係拍戲，鍾楚義玩財技形象太深入人心，間公司個名又用「資本策略」行頭，冇乜人夠膽買佢後面「地產」兩個字。
唔驚被大股東老千的話，買資本策略，其實等如買鍾楚義幫閣下炒樓。
由04年至舊年，資本策略炒磚頭往績，可以算係相常輝煌，例如06至07 年期間，買入灣仔國衛中心，成本大約15億，舊年拆售其中9層寫字樓，已經收返成本；07年近6億買尖沙咀模漢大廈，舊年近14億沽貨。不過，有關戰績，只係講緊大牛市裡面，幾單炒賣寫字樓交易，作為一間地產公司，唔可以就咁當係可靠嘅經營往績。
資本策略舊年開始沽售大量商用物業，同時將資金投放落住宅，其實係一個重要策略轉型，炒寫字樓講緊幾年幾單買賣，搵到幾件大水魚就搞掂，住宅項目風險就大得多，對發展商經營技巧要求亦更高，例如資本策略在08年，2.9億同南豐買咗楝藍塘道華群軒，係咁意裝修吓，而家叫做古堡式豪宅The Hampton，廿幾年樓叫價近3萬蚊呎，11個單位要搵夠11條水魚。
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| 磚頭以「持作出售物業」成本入帳 |
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| 冇因為公平值重估而「發水」 |
資本策略呢兩年掃咗唔少住宅項目，要好似炒寫字樓咁，短期內出貨大賺特賺，絕對唔容易，鄧普頓基金個光頭佬麥樸思，09年入股資本策略大約5%，仲大大聲話長線投資5年內唔沽貨，唔知係咪見到資本策略坐得太多香港樓市風險，早幾個月已經沽清走人。
資本策略市值16億多啲，資產淨值42億，兩毫子股票，買五毫二子磚頭，折讓超過6成，同其他地產公司最大分別，係資本策略大部分物業資產，以「持作出售物業」成本入帳，冇話因為物業公平值變化，影響咗資產負債表能見度，資產淨值冇發過水，現價可以話平通全港小型地產股。
鍾楚義向來低調，舊年睇報紙，竟然見到佢好罕有咁接受專訪，其中講咗一句：「而家最有興趣做地產」，閣下相唔相信，財技高手話轉行專心「做地產」，係發財立品後半句真心話？
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| 轉行兼轉性？（資料來源: 信報網站） |
1. 資本策略買入跑馬地整楝舊樓
2. 鄧普頓麥樸思： 長線持有資本策略(2009年12月)
3. 港交所披露: 鄧普頓盡沽資本策略(2011年4月)
4. 資本策略地產2001年8月投資者推介資料
5. 鍾楚義接受信報訪問
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