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2011年9月29日星期四

綠城紅燈(上)

(刊於2011年9月29日am730)


綠城vs恒大,邊個爆先呢?(講緊中超啫...)

今期開綠城中國(3900),近年內房股多過米鋪,竟然一直睇漏咗呢隻賭到咁大的杭州民企,今期放吓馬後炮。

今個星期,標準普爾又發功,今次針對內地樓市,警告如果明年住宅銷售回落三成的話,有一半產商可能爆煲,其中特別開咗六間公司名,包括綠城中國(3900),仲有順叔打死都唔信的恒大地產(3333)。

標普呢個報告,其實都係馬後炮,由上星期至今個星期三,綠城連跌七日,股價暴跌超過3成,大市插穿萬七後彈上萬八,綠城都冇乜點郁,致命傷係9月22日,傳出話銀監會就綠城旗下房地產信託業務展開調查,除此之外,謠言仲有一大籮,包括綠地要向員工借錢集資、可能被迫以30億元人民幣(下同)出售中超球會杭州綠城,連公司考慮喺香港「退市」都有人傳。

以上種種壞消息,冇一個被證實,一隊中超賣唔賣到30億人仔?如果公司有資金壓力,大股東有錢都做股東貸款,又點會私有化間公司揹筆債上身?而家投資者個個變咗驚弓鳥,斷估市場上有唔少大鱷小鱷借勢做淡。

空穴點會來風,綠城如果穩穩陣陣,要散播謠言做低佢股價都唔係咁易,攞佢盤數及資料望望,又真係幾令人擔心。

綠城老闆「宋員外」

至今年6月底,綠城股東權益,即係公司話你知有幾多資產淨值,有100億多少少,但總資產超過1,100億,淨係睇呢樣,已經知道呢間公司賭得唔細;當中又有總值370億資產,押咗畀「銀行及其他各方」,以取得信貸資金,公司本來應該有近100億現金,但連其中30億銀行存款都做咗抵押借錢;資產負債表以外,仲有近190億「或然負債」,嚟自擔保客戶取得銀行按揭去買自己啲樓,以上種種,都唔係一間穩陣地產公司應有表現。

過去年幾,十幾二十隻內房股喺香港債市集資,撲水超過一千億,雖則話利口幾乎全部雙位數字,資金成本超貴,但最少有錢應急,過去一年有冇喺香港成功發債,基本上可以成為香港內房商,劃分為穩陣同唔穩陣兩堆。

綠城成年冇喺香港發債,反而透過旗下幾個「信貸融資」平台籌錢周轉,下回再續,睇睇呢啲又係乜東東。

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