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2010年11月5日星期五

忽然暴跌(下)

(刊於2010年11月5日am730)




(標題為後期改動)

打麻雀旺起上嚟,十三么叫糊,放生衰家出衝轉頭都會自摸,但係個勢無論好,好難旺足廿四圈,因為一個人得意之時,容易失態,亦容易做錯決定。

做人係咁,做生意都係咁,十一年前福特收購VOLVO,就係美國汽車黃金頂峰時期,今日輪到國產車企行大運,吉利(0175)衝出世界買VOLVO,令人擔心又係風光之時錯誤決定,買咗張劏豬櫈。

上個月底講開比亞迪(1211)老闆王傳福,先獲國家主席胡錦濤高格調接見表揚,再帶巴群主席巴菲特遊中國做大戲,一個星期內,分別同地球上最巴閉政經人物攬頭攬頸,風頭無兩,論運勢,可能係王傳福人生高峰。

話口未完,出事。

今年第三季,行家「金九銀十」,比亞迪純利跌近百分百,即係幾乎冇錢賺,股價兩日急跌近兩成,市值蒸發超過二百億,慘情。

行運一條龍,衰開有條路,比亞迪近幾個月,壞消息又似乎多咗少少,例如將全年汽車生產目削四分一至六十萬架,某車系可能受新高排稅影響,又自爆今年電動車出口美國加州撻Q,連陝西廠房,一個投資五十億(人民幣,下同)增產大計,亦因為違規用地被沒收。

其他車企,好少話聽到廠房用地出問題,所謂「金九銀十」,行家九月銷售亦多數增長理想,比亞迪斯人獨憔悴,可能係競爭對手寧願棄糊一圈都要誅殘旺家,又可能比亞迪近年,自我感覺太良好,大支嘢咗,不屑疏通地方政府關係,經營銷售代理網絡又出咗問題,大家如果識得大陸汽車推銷員,可以打聽吓比亞迪係咪鍊佣鍊得最盡。

就算比亞迪唔識做人做生意,最緊要搞得掂同股神關係。比亞迪擴產出現資金缺口,至9月底,流動負債58億,按季再增近30億,按年增加近十倍,明知利息可能掉頭,仍靠滾動短債周轉,唔肯銷定長錢,可能對公司制造現金能力有信心,可能等緊A股上市,又可能同股神傾緊加注溝貨,股價大跌之後,股神注資機會,又高咗好多,運勢高峰忽見逆流,王傳福下一個決定,可見真章。

經過今個星期調整,比亞迪市盈率,罕有平過吉利,但市帳率雙位數字,仍然係吉利兩倍有多,不過唔好忘記,多謝股神關照,令比亞迪成為全國,甚至全球最多人識汽車品牌,呢樣無形資產,值得秤高幾錢,分析員叫你沽清中國汽車股,仲可以考慮考慮,但如果建議沽比亞迪買吉利,就係三流分析,此時此刻大行空群唱淡比亞迪,大家諗諗做緊乜嘢。

人生無常,既命也運,得意失勢,大腕細茄,發財輸錢,原是一線一念之間之事。

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