郭樹清近排成日掛在口邊兩個投資大法，一個叫「藍籌股」，一個叫「價值投資」，例如由證監會推動成立的中國上市公司協會2月中開張之日，作為剪綵嘉賓的郭樹清就公開講到，滬深300等「藍籌股」往績市盈率不足13倍，預測市盈率11.2倍，已經出現「罕見的投資價值」，仲話而家投資，回報率可以有8%以上，跑贏中國通脹咁話。
唔單止咁，證監會投資者保護局在星期二，更加在網站上面，出咗份所謂回應股民網民的「股市十問」，其實係自問自答，講明證監會「鼓勵價值投資，提倡關注藍籌股」，雖然多數「藍籌股」股價長期唔郁，但根據證監會的「監測」，今年第一季「藍籌」與「非藍籌」的升跌，其實相差12個百分點，「價值投資理代正在回歸」咁話。
所謂「藍籌」，源於傳統賭場上最大額的籌碼，股民引入相關概念，講緊大型優質上市公司，純利派息信譽競爭力都有一定保證；應用在大市風向指標，香港有恒生指數，美國有道瓊斯工業平均指數，藍籌成分股又可以代表經濟結構的方向，時代發展的脈搏。
中國2005年股改之後，先叫做真係有個股市，之前市盈率動輒幾十倍，郭樹清叫人在10倍市盈率左右，長期投資在一個發展中經濟的「藍籌股」，係一個好正路的建議，不過，放在中國股市，件事變得有啲女人未必係阿媽，因為可能唔係好多外國投資者，甚至係股民講得出乜嘢係「藍籌股」，亦講唔出邊個係A股最重要的風向指數。
中國有兩個證券市場，上海深圳各一，又A股又B股，結果係股票指數一大抽，有A股指數，又有綜合指數，單單反映在上海掛牌上市公司的「上證N指數」，「N」可以等如50、100、150、180、380，可以話冇一個基標指數做風向指標，經過2005年股改之後，大量內資股變成流動股，指數變動又反映唔到股市改革，以前好多數據變得冇乜意義。
舊年底上海A股指數，跌返去2002年的昔日高位，內地股民個個都話股市「十年一夢原地踏步」，公司派息少過股票交易支出，諗深層，中國股市過去10年總市值膨脹以10倍計，如果股票指數可以反映埋市場改革的影響，又點會「原地踏步」。
內地股民比較多人認同的所謂「藍籌指數」，例如「滬深300」，選取咗兩地市場300隻A股作為樣本，一個「藍籌指數」有成幾百間公司，就變得冇乜意思，又例如「上證180」成分股，在2011年底的總資產及純利總和，等如近千間上海掛牌上市公司總和的9成，跟住去買的話，等如需要一個覆蓋全國經濟活動的視線範圍。
一個股票指數，唔一定成分股數目少先有代表性或者影響力，如果中國證監會真係想推動股民認識「藍籌」，最有效方法，其實係叫中證指數有限公司，整個冇咁垃雜的「藍籌指數」，呢件事中證唔做，相信好快會有證券公司會做，整個成分股數目更少、「優越感」更高的基準指數，搵人吹谷吓宣傳吓，可能好快會變成最多人認識的大市指標，最低限度唔會俾人話十年唔郁原地踏步，中國市場要向外國投資者開放的話，更加要檢討目前指數系列亂七八糟多而無用的情況，成為中國股市重新重發的第一步。
下回再續。
關連文章:
1. 大市中指（上）、（中）、（下）
沒有留言:
發佈留言