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2012年5月25日星期五

快閃空軍

2008年地球信貸危機之後,全世界投資者見得太多搵笨財經大戲,由投資銀行到評級機構,由銀行帳目到國家負債,乜都可以假,正牌財經演員見得太多,條街任何人講任何嘢,說服力都大打折扣,乜人都信唔過。

投資者獨立思考能力高咗,唔再人芸亦芸,當然係好事。大行報告唔賣得,不過近排有樣嘢好好賣,斷估一樣咁好搵,叫做踢爆報告。

今時今日,任何一位星級分析員,嘔心瀝血整份報告,真心唱好一隻股票,又或者任何一間正正經經又有增長潛力的公司,花十日十夜全球做路演,怕且都冇可能令到股價一日飆升25%,做上艱難炒落容易,搵個二打六或者半內幕人士,整份黑材料,扮唔覺意,跌咗喺中環,隨時可以做低一間公司市值四份一,最新教材叫做上海醫藥(2607)

大家仲記唔記得唱衰永暉焦煤(1733)的Jonestown Research?又仲記唔記得踢爆過人和商業(1387)中渝置地(1224)的Ripley Capital?兩間嘢招牌都帶住邪氣,前者涉及死得人多的邪教教徒集體自殺慘案,後者借用「信不信由你」博物館個大名,發出狙擊報告後,一擊即閃,明顯不為揚名,但求一舖大茶飯。

唔係話以上被狙擊的公司冇問題,身冇屎乾乾淨淨,其他人想踢爆抺黑都冇位入,不過快閃空軍成為新勢力,又咁有市場咁易搵錢,肯定會吸引更加多人加入,例如鬼打鬼的公司高層,甚至同公司有牙齒印的會計專業,傳媒見到黑材料又往往即時當係寶,未審先判,假定有罪,即打八十大板,破壞力極容易被倍大,在目前市場氣氛之下,小問題都好容易被無限放大到世界未日。

做藥賣藥呢味嘢太複雜,財經茄哩啡一間都冇睇過,包括上海醫藥,根據傳媒報道,內地及香港及財經報章,先後收到「匿名信」,針對上實醫藥舊年幾項收購,存在「造假行為」,「粉飾帳目」,公司正接受中港監管機構調查呢項消息,更加觸動市場神經,上藥變瀉藥。

跟據傳媒披露的「黑材料」,有關收購只係涉及十幾個億的項目,指控包括在冇實際交下透過收取銷售代理費等手段確認收入等。會計絕對唔係客觀的數字科學,而係管理層對公司財務狀況的主觀描寫,老實講,類似的會計手法,間間公司或多或少都有做,一間中港上市市值幾百個億的公司,「粉飾」幾千萬收入,好溫柔喇。

有冇接受中港監管機構調查,理論上係一個非黑即白的是非題,不過證監會間唔中會搵公司傾吓偈,亦從來唔會公開評論個別個案,上海醫藥雖然澄清咗冇受調查,但係已經水洗唔清,有啲屈機囉。

在體制上,上海醫藥屬於地方國企,算係上實控股(0363)姐妹公司,同屬上海國資委樓下的上實集團,上海幫近年冇運行,上實控股股價都係行行企企,近幾年更加接收過中芯國際(0983)同埋上海城市開發(0563,前稱中新地產),呢兩嚿最神秘的上市資產,相對於上一代的紅籌窗口公司例如北控(0392),上實系統管理只屬於二三流,上海醫藥近年管理層打晒交,已經唔係乜嘢新聞。

好好醜醜,上海醫藥都叫做全國第二大藥品銷售公司,僅次於屬於中央企業的國藥(1099),前身「上海四藥」93年已經上市,公司資產包括第一代香港創業板上市公司的上海醫藥科技,上市前後不斷透過收購擴張,包括上實系的醫藥業資產,收購多,難免有人中間揩吓油水,不過叫得做上海國資委做老闆,最低限度,唔會只得一個雞棚。

講到呢度,唔係話想同上海醫藥申冤,叫人撈底博反彈,只係想提醒吓大家快閃空軍的威力及趨勢,狙擊對象已經由民企燒到國企,國企唔係質素保證,財經茄哩啡開個冷門盤口,香港上市的大型金礦股當中,有啲奪命金股,好容易成為快閃空軍的目標。

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