Best Blogger Tips

2012年10月26日星期五

天下貸評

(刊於2012年10月26日am730)


MOODY'S

MOODYZ

今期開債券。

大家記唔記得,2009年11月財經茄哩啡在呢個欄起壇的時候講過,為咗搵Bank cheque,財經金融界個個都係演員,真正的「財經演員」,唔係口水講股佬,而係有本事策劃財富大轉移食大茶飯,將大部分人的底褲轉化成小撮人褲袋內銀兩的人;大家又記唔記得,舊年順叔寫《貸評清剿》及《貸評之亂》時講過,將市場規模加埋評級影響力一齊比較,標普及穆迪可以話係金融歷史上最出色的「財經演員」。

財經茄哩啡看天下,美國佬過去百年國運越隆,最重要原因有兩個,第一,橫渡太平洋大西洋全面參加第二次世界大戰,兼且打贏;第二,成功將標普穆迪兩間美國信貸評級機構,變成全球金融建制主導性的組成部分。以前開片打仗靠發行War Bond融資,結合拳頭硬實力同埋發債集資軟實力,楊基佬當然天下無敵,冷戰的時候,有冇人會借錢俾蘇聯?

經濟學家成日鐘意乜嘢「效率市場」,查實拗嚟都嘥氣,剩係望吓地球金融及信貸評級的種種混帳,而經講能完,如果加埋惠譽的三間歐美評級公司真係咁掂,1998年唔會有亞洲金融風暴,2000年唔會有安然Worldcom,2008年唔會有地球金融海嘯,呢兩三年唔會日九日講住歐債危機啦。

信貸評級明明混吉,垃圾公司要發債借錢,都話要搵錢評級公司買Rating,送錢俾人顏射,唔知點解好似香港強積金呢啲寃大頭,硬係要跟住乜嘢3條A、9條J被人老點,又唔明香港政府點解成日對標普穆迪的廢話咁著緊。

除咗楊基佬拳頭大可以狂發債之外,在債市的入場券,好搞笑,查實係要有錢,越有錢,借錢越平,香港坐住幾千億外匯儲備財政儲備,呢幾年咁低息唔走去大借特借發展債市,掛住個好睇唔好使的Debt-free光環,戇尻尻坐住一屁股美債,到第二時唔想玩掛鈎,全香港退休基金大部份係美元資產都唔知點算,邊有人咁蠢。

經過呢幾年種種貸評之亂之後,全地球開始明白,要天下太平,首先要擺平美國的信貸評級霸權,開始做嘢,有單新聞香港人唔係好留意,中國的國產評級公司大公國際,同俄羅斯的RusRating,及美國的Egan-Jones Ratings,合作成立一個新的獨立評級機構,叫做「世界信用評級集團」(Universal Credit Rating Group),講到明現有的國際評級體系已經喪失提供公正評級的能力,需要有新國際評級機構加入,聽講總部仲會設在香港。

查實中國同歐洲、歐洲自己、以至亞洲各國本身,都講緊要搞新的信貸評級公司或者機制,十劃未有半撇,今次中國另起爐灶,歐洲得個俄羅斯,就知道中歐之間互信合作基礎仍然好弱,Egan-Jones Ratings在美國,更加係一個營養不良、啞叉冇支又要單挑三個歌利亞的小大衛,被標普穆迪圍剿之餘,又被美國證監告到甩褲,呢個中俄美斷腸人組合,要挑戰信貸評級的百年霸業,長路漫漫,不過無論點都好,而家就算澳門大飛馬報開始搞信貸評級報告,順叔都會覺得可信性高於標普穆迪咁囉。

全球絕大部分已發展的金融市場,都係一個正金字塔,債市資產佔大多數,上面的股市規模反而好細,因為正常又成熟的投資群體,資產分配會偏重較穩陣的債市。順叔冇數據在手,不過香港市場同大陸一樣,唔計銀行貸款,應該都係一個倒金字塔,香港政府話搞零售債券市場,搞嚟搞去得個吉,iBond當抽新股咁,咪玩啦。

聽講睇財經茄哩啡呢個雞棚的,以後生仔居多,臨尾順叔都想講幾句唔係咁啱聽的說話,散戶在股市日日夜夜出出入入牛牛熊熊,最後賺到錢的唔會有幾多個,唔係叫大家而家衝去買債,而係最少要認識吓有啲乜嘢債券的投資渠道,可以俾自己的理財計劃多一個選擇同埋彈性,當香港報紙唔係通街股評,而係有人講吓貸評,又唔使聽標普穆迪老點,金融市場可能會更加天下太平。

關連文章:
1. 貸評之亂(上)(下)
2. 貸評清剿(上)(下)

2 則留言:

  1. 只要每個睇得到的都伸伸手,咪等睇唔見的亂衝,就唔會再得人驚﹒﹒﹒

    BTW,「一個營養不良、啞叉冇支又要單挑三個歌利亞的小大衛」,哈哈哈,笑死咗

    回覆刪除