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2011年3月7日星期一

超大農作(上)

(刊於2011年3月3日am730)


今期開超大現袋(0682)

冬春交替,北京又開人大政協兩會,咩三農政策咩一號文件,條街例牌好多人建議炒作農業概念,呢支歌仔,今年應用喺超大就超大鑊,股價一月開始插近兩成,唔似係好兆頭。

星期二,超大公布中期業績,至12月半年,做38億(人民幣,下同)生意,稅前賺15億,又係雙方數字增長,市盈率3倍,資產折讓4成,仲要唔係搞地產,只係租地耕田,更完美者,靚仔業績唔係一次半次,而係年年保持,上市啱啱十年,除咗金融海嘯之後一年,每年強勁增長,股東回報一直高企兩至三成,相對之下,騰訊(0700)認真羞家。

超大完美得難以相信,多年嚟好多人講過分析過,例如純利增長強勁但派息超級孤寒、經常更換核數師、大股東掟貨唔手軟發行股本膨脹逾一倍等,唔使加多把口,亦冇時間慢慢睇佢盤數,試吓用財經茄哩啡平民思維,猜度一吓呢隻中國第一農作股。

近年扶農政策力度越嚟越大,城鎮化加速,有識之士聞到政策風向,唔少人開始務農搵銀,早年傳過高盛都養緊豬。靠自己勞動力日鋤夜鋤嘅基層農民,雖然仍然唔見得太好境,但相對十年前,生計應該有一定改善,搵本2003年出版大陸禁書《中國農民調查》,可以知道當年中國農民有幾淒涼。

中國農民仲係冇啖好食之際,超大二千年底香港上市,已經講緊做一蚊生意賺你六毫子,如果耕田咁好搵,中央政府都唔使搞乜嘢三農政策,插幾間國企,整多幾間超大已經搞掂,如果超大模式咁神奇,以大陸國情,晨早已經捧咗上天做重點宣傳,但係咁多年嚟,官方傳媒對呢間第一農作民企,幾乎絕口不提,視而不見。就算阿公唔做,國內咁多有膽有識有商業頭腦之士,見到超大盤生意咁好搵,又唔見有咩嘢其他大型民企務農,原來調理農務,都可以咁令人搵不著頭腦。

河南係農業大省,舊年糧食耕地面積9,740千公頃,產量5,437噸,至舊年6月底年度,超大耕地面積3.3萬公頃,只係河南0.3%,不過超大銷售量277萬噸。又等如河南全省全年糧食產量5%。更神奇者,全國糧食最低收購價,講緊幾毫子一斤,作為最上游農企,超大平均售價,又高達2.49元,又係一堆完美得令人難以理解數字,超大一係霸晒全國肥田嚟耕,一係識得點瓜成金,先可以解釋到相關落差。

種瓜得瓜,種金得乜,下回再續。

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