一把手三把火

舊年內地股市跑輸全球，上證指數更在12月跌穿2001年高位，股民苦口苦面，其中一個最熱門話題，就係A股市場十年一夢，原地踏步，有人計過數，仲話散戶的股票交易費用，多過十年嚟上市公司派息分紅。

年底歐美股市有少少起色，但A股越跌越殘，越殘越跌，呢一浪在最後兩個月出現的調整，啱啱發生在，10月底金融監管機構高層變動之後，銀監證監保監齊齊換人，尤其係中國證監會主席郭樹清，走馬上任後，一把手三把火，埋位一個月，上證指數已經跌超過半成。

港股受A股影響越嚟越大，但香港股民隔岸觀火，唔係太能夠感受到呢場A股監管風暴，呢度綜合及整理一堆內地傳媒近月報道，睇睇郭樹清做咗證監一把手後，新官三把火有幾勁。

• 11月29日，撤銷平保證券兩名保薦人代表資格，成為第一市場中介代表歷來最嚴厲處分
• 12月1日，證監會併購重組審核委員會成員吳建敏，違規持有參與審核的股票，破天荒被炒魷魚，同日，郭樹清公開強調，對內幕交易及操控股市等行為「零容忍」，發現一單打一單，「絕不手軟」
• 12月9日，揭發號稱「歷來最大造市案」，涉及552隻股票、571億元(人民幣、下同)交易額、非法獲利4.26億元
• 12月24日，通報西南證券原高管季敏波，操控老鼠倉交易獲利，已被移送公安機構
• 12月28日，聯同公安部及監察部，總結通報近年內幕交易大案，包括銀河證券前黨委書記肖時慶，已被判死緩

郭樹清之前係建行(0939)董事長，17大先做到中央委員會候補委員，共產黨內論資排輩，及唔上前任證監會主席、中央委員尚福林。尚福林已經調任銀監會主席，如果郭樹清一埋位就狂打大案，即係話俾全國股民知，尚福林任內冇做嘢，中國股市污糟過屎坑，好唔俾面。

老實講，如果「歷來最大造市案」，都係獲利幾億銀，澳門賭場貴賓廰唔會咁好生意， 13億中國人及幾億股民應該飲得杯落，真係在股市全面打黑反貪的話，怕且10個秦城監獄都坐唔晒，要全國再公開招募大批幹部，過去幾個月，中國證每星期公布幾單「大案」，話你知邊幾位人兄中招，或者「提醒」各位邊個有乜收場，講穿咗，郭樹清都係要敲山震虎，係咪咁有牙力，有待觀察。

五年開一次的全國經濟工作會議，早幾日幕閉，總理溫家寶發言時，臨尾又俾多一項任務，2012年要「提振股市信心」，於是幾間大國企母公司增持、鞍鋼(0347)管理層自己出錢買股票，被視為中央救市訊號，不過對於一早講明，「不存在救市這個概念」的郭樹清，「提振股市信心」，可能係在資訊極唔對稱、內幕交易及造市行為猖獗的A股市場，挽回散戶及長線投資者的信心，郭樹清上任後即時大攪新股上市定價機制、創業板除牌制度、同埋上市公司分紅機制等改革，就係要恢復股民信心，如果市場唔夠公平透明，講乜嘢引入全國養老基金等長線資金。

作為中國證監會一把手，郭樹清未來幾年最大任務，仍然促使中國證券市場健康發展，呢樣嘢，反而唔似得打黑反貪咁難展開手腳，因為中國證券市場規模仍然好「細」，發達經濟債市規模通常係股市兩倍，中國相反，債市僅及股市一半，單係債市已經好大發展空間。

至舊年11月，全國金融資產大約有100萬億元，9成由銀行坐住，證券公司只係2%，唔及一間高盛的三分一，有排都唔會出現一間投資銀行「大得不能倒」的系統風險，從呢個角度睇，未來5年，國企證券公司的資產以至市值，仲有好大膨脹空間，最少會跑贏國企銀行，監管風暴令 A股成交量突然大跌，只係短暫現象。